2019年11月27日，財富學社“走進管理人”系列活動帶領投資者深入探訪了巨杉資產(chǎn)。作為一家以深度研究和價值投資為核心的資產(chǎn)管理機構，巨杉資產(chǎn)在業(yè)內(nèi)以其獨特的“實業(yè)投資思維”而備受關注。在本次交流中，巨杉資產(chǎn)團隊分享了其將實業(yè)管理態(tài)度融入投研實踐的核心理念與具體方法。

巨杉資產(chǎn)認為，投資與研究不應局限于財務報表和股價波動，而應像經(jīng)營一家實業(yè)企業(yè)一樣，深入產(chǎn)業(yè)鏈的每一個環(huán)節(jié)。這意味著研究員需要超越簡單的數(shù)據(jù)分析和模型預測，轉而關注企業(yè)的核心競爭力、管理團隊的能力、行業(yè)生態(tài)的演變以及長期可持續(xù)的商業(yè)模式。例如，在評估一家制造業(yè)公司時，團隊會實地調研生產(chǎn)流程、供應鏈效率和技術迭代情況，而不僅僅是依賴公開的營收和利潤數(shù)據(jù)。這種“實業(yè)化”的研究方法，旨在更真實地理解企業(yè)創(chuàng)造價值的過程，從而識別出具備長期成長潛力的投資標的。

在投研流程上，巨杉資產(chǎn)強調“深度”與“耐心”。他們傾向于集中精力跟蹤少數(shù)行業(yè)和公司，通過長時間的積累形成超越市場的認知壁壘。研究團隊會像企業(yè)管理者一樣思考問題：如果我是這家公司的CEO，我將如何應對當前的挑戰(zhàn)？未來的增長引擎在哪里？這種角色代入式的分析，有助于過濾市場噪音，聚焦于影響企業(yè)本質的基本面因素。風控體系也借鑒了實業(yè)管理的思路，不僅關注投資組合的波動率，更重視底層資產(chǎn)的質地和抗風險能力，避免因追逐短期收益而偏離長期價值軌道。

巨杉資產(chǎn)的投資哲學根植于對中國經(jīng)濟轉型和產(chǎn)業(yè)升級的深刻洞察。他們認為，隨著資本市場逐步成熟，單純套利或博弈的機會將減少，真正能夠持續(xù)創(chuàng)造超額收益的，是對產(chǎn)業(yè)變遷的精準把握和對優(yōu)秀企業(yè)的陪伴式投資。因此，團隊格外重視與上市公司管理層保持長期溝通，甚至通過參與公司治理等方式，為企業(yè)發(fā)展提供積極建議，從而實現(xiàn)投資與實業(yè)的價值共生。

活動尾聲，巨杉資產(chǎn)表示，未來將繼續(xù)堅持“用做實業(yè)的態(tài)度做研究”這一原則，在波動的市場中保持定力，致力于為投資者發(fā)掘具備堅實內(nèi)在價值的投資機會。財富學社的此次走訪，不僅讓投資者近距離感受到專業(yè)管理人的嚴謹與專注，也為理性投資文化的傳播增添了生動注腳。